2022虎年大事记（11月1日星期二）

 

2022年11月1日星期二

“拜登经济学”能解救美国经济困局吗？

 

拜登治下的“大政府”在经济规划中有两个主要作用：一、收入再分配；二、促进长期经济增长。 “拜登经济学”可被描述为，美国国会目前正在辩论的两个超过万亿美元的倡议：1万亿美元的基础设施方案和3.5万亿美元的预算决议。再加上拜登上任不久就已签署的用于新冠纾困的1.9万亿美元，总共6.4万亿美元，占美国国内生产总值（GDP）的近30%。如果将其看作一个经济体的GDP，将是仅次于美国和中国的世界第三大经济体，大于日本的5万亿和德国的3.8万亿。拜登的经济计划并没有很多全新的想法。《两党基础设施法案》《芯片与科学法案》《通胀削减法案》……自去年以来，美国以各种名义通过的多项法案，都包含了歧视性的电动汽车补贴条款。专家分析指出，为了促使制造业回流美国和实现自身的再工业化，美国通过一系列歧视性法案，一方面诱迫各国企业赴美建厂，一方面大搞脱钩、断炼，扰乱了全球产业链供应链，加剧了全球经济衰退风险。

 

 

1

 

“拜登经济学”将如何影响美国未来再创辉煌还是加速没落

 

陈岩

BBC中文记者

2021年9月2日

 

图像来源，REUTERS

 

试想这样一个美国：经济大幅衰退，失业率飙升，刚刚离任的共和党籍总统不得人心，新任的民主党籍总统，刚一上任就连续推出刺激计划，希望藉由大规模政府支出，使美国经济走出泥潭，再创辉煌。

你可能想到的是当下的美国——新冠疫情使美国遭受74年来最严重衰退，特朗普顶着34%的史上最低支持率离任，新任总统拜登上台不到两个月，就签署1.9万亿的纾困法案，后面还有多个万亿级法案等待通过和执行。

你也可能想到1933年的美国——萧条的经济几乎摧毁这个国家，工业产出下降三分之一，共和党籍总统胡佛黯然离任，民众用鸡蛋和烂水果迎接他的车队，民主党籍总统罗斯福上台，两年间通过三万多项工程，用“以工代赈”的方式重启经济。

美国作家马克·吐温说，历史不会重演，但总会押着相同的韵脚。

将近一个世纪之后，美国的国运几何？“拜登经济学”是否能像“罗斯福新政”一样，让美国再创辉煌？还是一如历史上所有强国，免不了没落的结局？

 

自由主义到大政府的转变

 

领导人名字加上“经济学”，媒体惯用这种方式，来指代某位政治人物实施的经济政策。

“某某经济学”，并不是指某个政治人物开创了新的经济学派，而往往指其实施了独特的经济政策，打破该国一贯风格。比如日本的“安倍经济学”（Abenomics），寄希望于“大规模量化宽松、扩大财政、促进民间投资”三支箭，打破日本经济“失落二十年”的沈痾。

这种用法首次出现，还是上世纪80年代美国总统里根的“里根经济学”（Reaganomics）。里根通过建立“小政府”，减少开销、降低税收，不搞财富再分配，有钱人虽然会因此更富有，但他们会加大消费和投资，财富由上渗漏而下，最终使各阶层受益。因此也被称为“渗漏理论”（trickle-down theory）。

有趣是的，“拜登经济学”（Bidenomics）最大的特点正是对“里根经济学”的全面反叛。比如，在2022年的预算案中，拜登说，这份预算案反映出“渗漏理论”从来就没有起效过。

与里根经济学的“小政府”截然相反，香港中文大学商学院高级讲师袁志乐认为，“简单概括'拜登经济学'，就是'大政府'。”

袁志乐说，纵观拜登的前任，从里根到奥巴马，都被看作新自由主义者，坚信市场为导向的经济。但拜登上台后，这一点发生了结构性的变化。

袁志乐认为，拜登治下的“大政府”在经济规划中有两个主要作用：一、收入再分配；二、促进长期经济增长。

袁志乐从政策目标的角度解释“拜登经济学”，经济学人智库（EIU）资深分析师麦克·弗兰克（Michael Frank）则直接从钱的角度分析。

弗兰克向BBC中文表示，“拜登经济学”可被描述为，美国国会目前正在辩论的两个超过万亿美元的倡议：1万亿美元的基础设施方案和3.5万亿美元的预算决议。

再加上拜登上任不久就已签署的用于新冠纾困的1.9万亿美元，总共6.4万亿美元，占美国国内生产总值（GDP）的近30%。

如果将其看作一个经济体的GDP，将是仅次于美国和中国的世界第三大经济体，大于日本的5万亿和德国的3.8万亿。

“拜登的经济计划并没有很多全新的想法，但容纳这些规划的政治空间却很新颖。”弗兰克解释，直到最近，共和党人都不愿在任何事情上帮助民主党总统，更不用说增加债务的举措。但不少共和党参议员都投票支持了1万亿美元的基础设施法案。

“因为大多数人都同意，这些钱是美国基础设施早就该进行的投资。”

 

拜登提出了大规模的投资计划，以更新国内的公路、铁路、公共交通、水系统、电网和宽带。

 

拜登，“当代罗斯福”？

 

在拜登的设想中，他那雄心勃勃计划，原本将以一种颇为优雅的方式安排：

• 第一步，美国救助计划（American Rescue Plan），共1.9万亿美元，旨在救助新冠疫情中的受打击最大的人群，同时支持疫苗和防护服等医疗资源。
• 第二步，美国工作计划（American Jobs Plan）共2万亿美元，重建全国的基础设施，刺激制造业回流，创造数以百万的新工作。
• 第三步，美国家庭计划（American Family Plan）共1.8万亿美元，降低医保开支、降低家庭基础开支，为早期儿童保育和大学提供资金。

 

任何熟悉美国经济史的人，不难发现这种安排背后的相似之处——罗斯福在实施新政时的核心是三个“R”：救济（Relief）、复兴（Recovery）和改革（Reform）。

实际上，拜登对于他和罗斯福的相似，不仅毫不避讳，甚至在鼓励这种联想。他刚上任就在白宫椭圆形办公室装饰一新，在壁炉上方最中心的位置挂上罗斯福的画像，四周环绕着四幅画像是华盛顿、杰斐逊、林肯和汉米尔顿。罗斯福在他心中的地位，可见一斑。

“拜登本人也乐于大家将他与罗斯福进行比较。”经济学人智库（EIU）资深分析师麦克·弗兰克向BBC中文表示，两人的相似之处在于挑战的紧迫性，以及必须要有大胆想法来应对。正如罗斯福认识到需要采取广泛、果断的行动来帮助美国摆脱大萧条，拜登计划的规模也强力地响应了疫情的挑战。

至于两人的区别，不同的学者看法相异。

香港中文大学商学院高级讲师袁志乐认为，罗斯福更像凯恩斯主义经济学家，认为政府应该增加政府开支，通过刺激需求，将经济拉出萧条。而拜登则认为，除了对经济的短期支持外，还应该通过投资基础设施和技术来提高国家长期的生产力和竞争力。

弗兰克则认为，罗斯福从根本上改变美国联邦政府的角色，确立了联邦政府在提供国家基础设施和一般福利方面的作用，这种作用持续到今天。而拜登的法案虽然强调联邦政府在新领域的作用，如气候变化和家庭政策，但并不像罗斯福新政那样具有变革性。

前总统奥巴马刚胜选时，就表示自己在看一本讲述罗斯福百日新政的书《决定性时刻》，让这本书声名鹊起。书中阐述罗斯福的“大政府”代表的新型政府角色，持续影响美国近半个世纪，直到80年代里根经济学扭转局面。又过了近半个世纪，危机再临，拜登上位，历史的钟摆回溯到我们熟悉的时刻。

在近期的一次采访中，《决定性时刻》的作者约翰逊·奥尔特表示，拜登和罗斯福非常相似，宛如一幅对联（couplet），而如果看看这个国家前行的方向，感觉好像命运之轮回转。

 

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美国的命运

 

受访学者对拜登刺激计划赞誉之处在于，它不仅着眼当下的困境，还着眼于长期的发展。

今年3月，美国土木工程师学会（ASCE）发布评估报告，给美国基础设施评分为“C-”，这一评分意味着总体上处在平庸水平，一些领域有重大缺陷。即便如此，这已达到美国20年来的最高得分。

报告称，在美国有超过4.5万座桥梁处于糟糕的状态，有超过40%的公路都处于“糟糕”或“一般”的状态，超过15%的废水处理系统都已经达到或超过它们的设计容积，数百个水库每天都在出现故障，因公路状态不佳导致的交通阻塞让上班族每年通勤时间平均增加了54个小时。

过去这个冬季，得克萨斯州在极端寒冷天气中遭遇长时间大面积停电，使得基础设施问题再次甚嚣尘上。

美国土木工程师学会将问题归咎为联邦政府多年来不作为。拜登的计划似乎是对症下药。

香港中文大学商学院高级讲师袁志乐表示，有研究表明，美国的基础设施投资不足，从道路到宽带，这损害了国家的长期竞争力。而拜登提出了一项大规模的投资计划，以更新国内的公路、铁路、公共交通、水系统、电网和宽带。此外，他还计划使美国的联邦非国防研发支出创下最大增幅，以支持创新和技术发展。

分析认为，拜登的投资计划对美国经济复苏是必要的。

袁志乐认为，基础设施和技术进步是一个国家长期经济发展的两个基本要素。因此，拜登的投资计划对美国经济复苏是必要的。

 

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经济学人智库资深分析师麦克·弗兰克也认为，这些计划无疑将有助于使美国经济更具竞争力，提高生产力和促进增长，这些投资是早该进行的。

“而只有当美国的政治不能对美国进行常识性的投资，美国的霸权才会在未来几十年内结束。这些法案中的一项或两项的通过将表明，任何押注于美国衰落的人都需要进行对冲。”

正如英国前首相丘吉尔所言，“不要浪费一场危机”。拜登利用眼前的危机，通过超常手段，试图扫清美国长期竞争力发展的障碍。

然而，收益越大，风险越大。

如果细看美国债务规模，美国联邦债务在疫情冲击下，去年猛增4.2万亿，总额达到21万亿美元左右。这一数值意义重大：一、美国联邦债务与GDP的比值突破100%；二、这一比率与二战时的历史极值106%相差无几。如果6.4万亿全部实施，债务负担将远超上述极值。

“影响拜登经济政策成功的关键是如何为大规模支出计划提供资金。”袁志乐分析，最理想的情况是美国经济强劲复苏和增长，税收的增加可以支持该计划。然而，如果情况不如人意，不断增加的财政负担和创纪录的高额国债可能会使美国甚至全球经济陷入另一场经济危机。

 

2

 

美国通过一万亿基建预算

再次为疫后复苏打“强心剂”

 

BBC 2021年8月1日

 

图像来源，REUTERS

 

7月30日，美国参议院投票批准拜登政府提出的一万亿美元基础设施议案。

分析指出，受关注已久的该一议案获得通过的意义在于两点：一方面，以66比28票通过，证明在一揽子刺激计划面前，国会能够克服党派分歧，达成一致。另一方面，美国经济复苏之路不如预期，亟需再次注入强大的助推力，这项投资计划将有所帮助。

 

一万亿美元花在哪？

 

简单而言，这笔钱将用于交通基础设施的翻新和改造，大幅增加美国政府在道路、桥梁、交通和机场方面的支出，恢复美国民众所依赖的至关重要但老化的交通连接。

一万亿中包括4500亿美元已批准的支出，以及5500亿美元的新增支出——其中1100亿美元用于建设高速公路，660亿美元用于建设铁路，650亿美元用于扩大宽带网络建设，550亿美元用于清洁饮水、420亿美元用于机场和港口、400亿美元用于维修桥梁，以及75亿美元用于电动车充电站等。

 

图像来源，CIVIC WORKS

 

在巴尔的摩的市政工程机构运营的一些项目，重点是对环保型工种进行培训。

拜登上任后接连提出数个万亿级的预算计划，在对外宣传这些计划时，拜登多次提及中国， 并将基础设施建设作为赢得与中国竞争的重要战略。

美国基础设施规模长期处于世界领先地位，但随着时间推移，再加上维护不利，基础设施水平每况日下。

今年3月，美国土木工程师学会（ASCE）发布评估报告，给美国基础设施评分为“C-”，这一评分意味着总体上处在平庸水平，一些领域有重大缺陷。即便如此，这已达到美国20年来的最高得分。

报告称，在美国有超过4.5万座桥梁处于糟糕的状态，有超过40%的公路都处于“糟糕”或“一般”的状态，超过15%的废水处理系统都已经达到或超过它们的设计容积，数百个水库每天都在出现故障，因公路状态不佳导致的交通阻塞让上班族每年通勤时间平均增加了54个小时。

过去这个冬季，得克萨斯州在极端寒冷天气中遭遇长时间大面积停电，使得基础设施问题再次甚嚣尘上。

美国土木工程师学会将问题归咎为联邦政府多年来不作为。拜登似乎志在改变这一点，他曾表示，“如果我们不采取行动，（中国人）就会吃掉我们的午餐。他们投入巨额资金，以应对与交通、环境和一系列其他事务相关的各式各样的问题。我们必须加快速度。”

不过相关议案依然在国会反复博弈，民主党方面提出的大多数和气候变化和社会倡议相关的资金被排除在外。民主党人准备将这些支出纳入另一项3.5万亿美元的议案中，并计划在没有共和党支持的情况下独力通过该议案。

 

“强心针”

 

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拜登曾在希望重振经济的匹兹堡演讲。据称他承诺以数以十亿美元计的政府资金，为本地一些具有雄心的计划注入新的动力。

一万亿美元的计划虽然经过博弈和妥协，但依然是美国经济亟需的“强心针”。

议案通过的前一天，美国商务部经济分析局（BEA）发布报告称，美国2021年二季度国内生产总值（GDP）按环比增长6.5%，远低于经济学家此前预期的8.4%。

与此同时，由于变种病毒的肆虐，美国放开封锁限制的步伐出现“倒退”，可能在下半年继续拖累经济表现。

短期来看，美国需要一笔最新的大手笔投资，为经济发展增添动力。

总体而言，过去两年来，新冠疫情对美国经济打击巨大，复苏速度也同样迅速，背后也要归功于大规模刺激计划。

这次通过的万亿美元预算着重点就是基础设。

7月29日美国商务部经济分析局（BEA）公布的数据显示，从2019年第四季度的峰值到2020年第二季度，美国经济创纪录萎缩了19.2%，证实了新冠疫情衰退是有史以来最严重的。

 

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美国从衰退中恢复的速度同样令人震惊。BEA的数据显示，2020年第二季度至第四季度，美国国内生产总值(GDP)以18.3%的历史性平均增速反弹。

这背后不乏激进的政府刺激——去年3月，为减缓经济困境，政府提供了近6万亿美元的疫情纾困资金，而美国联邦储备委员会(FED)则将指标隔夜利率降至接近零的水平，并通过每月购买债券向经济注入巨量资金。

大规模财政刺激、美联储的超宽松货币政策以及新冠疫苗接种，使经济活动得以快速恢复。

似乎是尝到“甜头”，拜登刺激经济的计划层出不穷，使市场对美国的经济预测不断增强。

国际货币基金组织（IMF）7月27日发布的报告将上个季度对美国今年和明年的增长率预测值从6.5%和3.5%，大幅调高到7.0%和4.9%。

不过IMF也表示，做出这些预测是以美国大规模刺激计划为前提，因此其中也蕴含风险——如果民主党和共和党的严重分歧，这些计划可能在国会面临被迫缩减甚至搁浅。

 

3

 

美国国会法案：这一万亿美元基建计划将如何改变历史？

 

BBC 2021年8月10日

 

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在美国国会就2700页的文件进行了长达50个小时的辩论之后，总值1万亿美元（7220亿英镑）的基建计划前景依然蒙眬——这一点容后再述，但是这个大刀阔斧的计划，历史性也并不在此。

预计法案周二（8月10日）会在参议院通过，但这也只是意味着它会被踢回到众议院。只有在得到众议院的通过之后，这个万众期待的法案才能被送到乔·拜登（Joe Biden）的手上签字。

有这项沉甸甸的、“一代人一遇”的立法在向着国会山的路途上一路前进的同时，让我们暂且离开国会的辩论，去看看这个计划当中那些最令人关注的数字。

议案提出由联邦政府支出5500亿美元用于基础建设——大致相当于1956年美国州际公路系统的建设费用。不过，这个从覆盖全球变暖到远程工作议题的计划，与你祖父辈的基建计划并不一样。

 

1100亿美元用于你所想的基础建设

 

公路、桥梁、大型项目——立法者们将这项法案当中五分之一的联邦政府支出用于各种一般认知当中的基础设施。这可以说是一个迟来的项目；在世界经济论坛（World Economic Forum）2019年的一份报告中，美国在富裕国家交通基础设施排名进不了前十。

有另外550亿美元将用于水务基建，更换铅水管，并确保能获得洁净的饮用水。

 

660亿美元用于铁路

 

在一个有美铁（Amtrak）车站以他名字命名的总统治下，铁路出现在这份历史性的法案当中并不令人惊奇。只不过数额比拜登最初所希望的要少：有660亿美元被划出来用于升级客运和货运铁路，还有款项用于城际和高速铁路服务。这些资金也会用来兴建铁路连接东海岸以外的更多地区。

 

650亿美元用于高速网络

 

数字世界当中的撕裂在近年成为了一个更大的问题——在全球大流行期间，一切都变成了远程，不平等被凸显了出来。这部分拨款意在通过可靠的互联网连接，将数以百万计生活在郊外以及低收入小区的人群联接起来。

 

730亿用于洁净能源

 

拜登的竞选承诺当中有很大一部分是绿色和洁净能源。他较早前曾希望拨出超过1000亿美元用于洁净能源，暂时被否决了，但是这项法案仍然会花费几百亿建造新的电力线，翻新美国的旧电网，扩大清洁能源范围。建设能承载更高电压的新传输线将会是将清洁能源输送至全美国各地的关键。还有另外一百多亿美元会用于公共交通的电力化，以及建造更多电动车充电站。在此之上，还有另外210亿美元用于清洁旧矿产地和油田上的土地和地下水。

 

2560亿美元用于……弥补亏损

 

这个“一代人一遇”的计划当中，数以千亿美元的钱总要有个来源。议员们表示，这笔预算将会来自未使用的经济纾困资金、加密货币，还延迟了一个医保报销项目，以及其他小额资金来源。

上周，无党派的国会预算办公室估算，这一笔支出预算将会在未来10年给美国增加250亿美元的赤字——不过此当中并未将这些基建项目可能带来的收益或者各州可能返还的抗疫基金计算在内。

 

下一步是什么？

 

－BBC驻北美记者安东尼·泽克尔（Anthony Zurcher）

 

这个跨党派的基建计划已经在参议院清除了一些最大的程序障碍——在当前的美国政治环境下，这是一项实质性立法取得的一个显著成就。

众议院将是下一个障碍，因为众议院议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi）必须要将她稍微占优的民主党多数派团结起来，在尽可能少地依赖共和党支持的情况下投票让法案通过。

由于优势微弱，可以预期议事厅里的中间派和左翼民主党人在表示支持之前会争取尽可能多的让步。为了笼络后者，佩洛西已经承诺，会将基建法案投票延迟到参议院通过另一个更大的带有党派倾向的支出法案之后，该法案包括很多民主党人的自由派政策要务。

不过，这要在9月之后才会发生，使得这个基建项目处在一个悬而未决的状态。与此同时，对手会仔细抠查每一条细节，找出有争议性的条文加以放大。

这个跨党派的基建法案能够走到这一步，证明了其内容总体上的吸引力。建设项目是看得见的实质政绩，是所有类别的政客都喜欢吹嘘的。不过，它离真正变成法律还有一段距离。

 

4

 

美媒︰美就业报吿令人担忧　经济陷入困局

 

香港01 撰文：朱冠美

出版：2020-10-05 09:06

 

 

10月2日，美国劳工部统计局公布9月就业数据报吿。分析认为，报吿或表明美国经济复苏正在放缓 。

《华盛顿邮报》10月3日报道称，9月就业数据表明，美国劳动力市场前景不容乐观，在职母亲、少数族裔群体都陷入了困境。

经济学家指出，数据表明，疫情期间照顾孩子的负担，主要落在了在职母亲身上。她们必须做出选择：是在前所未有的经济危机中赚钱，还是待在家里引导孩子们上网课。

美国国家妇女法律中心的研究人员表示，疫情期间，许多女性工作者被赶出劳动力市场。几乎所有妇女都受到了疫情冲击，但非洲裔妇女和拉丁裔妇女的失业率最高，疫情正在加剧美国社会中的种族不平等现象。

 

市场对美国经济前景持悲观预期。（视觉中国）

 

《华盛顿邮报》报道称，虽然美国总体上恢复了近一半的就业，但几个关键的人口群体恢复得非常慢，包括非洲裔美国人、西班牙裔男性美国人和年龄在25岁至34岁之间的美国人。

疫情初期，绝大多数工人认为裁员只是暂时的。但后来，他们发现被永久裁员了。经济学家预测，随着更多公司宣布关闭和裁员，美国的经济创伤在第四季度可能变得更加明显。

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）称，在正常情况下，随着更多企业重启，单月就业岗位增加66.1万个被视就业市场强劲的迹象，也有可能是美国就业市场自1983年以来表现最好的一个月。

然而，疫情已经改变了衡量经济数据的基准。CNBC还称，66.1万与华尔街预期的80万相差甚远，9月失业率的降幅也超过预期。

彭博社分析称，9月的就业数据反映出美国教育工作岗位大幅下降，零售业和临时工岗位的增长也在放缓。此外，持续增长的失业救济申请人数，以及近日大批企业裁员，都表明美国正面临广泛的经济困局。

 

5

 

拜登批评石油公司「发战争财」　

扬言倘不增产　将开征暴利税

 

香港01 撰文：古美仪

出版：2022-11-01 08:50

 

 

 

美国总统拜登周一指责石油公司「在战争中谋取暴利」，他在白宫发表讲话，提出了对能源公司征收暴利税的可能性。

拜登批评主要石油公司创造创纪录的利润，同时拒绝帮助美国人民降低油价。拜登建议，如果他们不开始将部分利润用于降低美国消费者的成本，将寻求国会对石油公司征收暴利税。他指出，「石油公司今天创纪录的利润，并不是因为做了什么新的或创新的事情。」「他们的利润是战争的意外之财，是残酷冲突的意外之财。」

拜登把矛头指向了埃克森美孚，该公司仅在第三季度就公布了197亿美元的收益。他抨击公司利用创纪录的利润，为股东提供巨额股息和股票回购，却没有投资改善生产，从而使消费者受益。另一家石油公司雪佛龙第三季度利润为112.3亿美元，几乎达到上一季度的利润纪录。

任何对能源生产商征收的额外税收，都必须得到美国国会的批准，目前民主党控制参众两院的国会。不过选举将于11月举行，如果共和党重新控制参众两院中的一个或两个，将令建议难以获批。

 

6

 

拜登料今天宣布释出1千5百万桶石油　以控制油价

 

香港01 撰文：欧敬洛

出版：2022-10-19 10:28

 

 

美国总统拜登（Joe Biden），预料在10月18日稍后时间宣布从战略石油储备中释出1千5百万桶石油，以应对石油输出国组织及另外多个产油国的减产。

美联社引述白宫官员指出，拜登预料在18日发表讲话，释出1千5百万桶石油，同时称会视情况在冬天进一步释放储备，以降低油价。

拜登在三月时授权，以半年时间从战略储备中释出1.8亿桶石油，让储备降至约4亿桶的38年低位水平。白宫官员指，拜登将会表示，华府会在油价回落至每桶67至72美元时购入石油，补充战略储备。

拜登已早前表明会在本周谈论他降低汽油价格的计划，白宫新闻秘书皮埃尔（Karine Jean-Pierre）拒绝透露拜登将讨论哪些政策，并在18日的简报会上告诉记者，这要让拜登亲自解说。

 

7

 

美股收市｜美国议息前夕　道指跌128点　纳指下滑1.03%

 

香港01 撰文：萧通

出版：2022-11-01 05:13

 

投资者聚焦美国联储局本周加息结果，加上债息回升，美股周一回吐，道指连续6个交易日升势结束，一度下挫逾200点，低见32,586点，收市仍跌128点。富士康内地厂房爆发疫情，市场忧虑iPhone生产受阻，苹果股价跌1.54%，加上Meta等其他科企下挫，纳指下滑1.03%。

 

 

道指收市报32,732点，跌128点或0.39%；标指报3,871点，跌29点或0.75%；纳指报10,988点，跌114点或1.03%。

苹果跌1.54%，Meta跌6.09%，亚马逊跌0.94%，微软跌1.59%，Tesla跌0.43%，高盛升0.79%，阿里巴巴跌0.25%。

 

8

 

美国为产业回流大搞“诱”“逼”两手

 

发布时间：2022-10-29 11:37:33 

来源：人民日报海外版  |  作者：贾平凡

 

《两党基础设施法案》《芯片与科学法案》《通胀削减法案》……自去年以来，美国以各种名义通过的多项法案，都包含了歧视性的电动汽车补贴条款。这些条款破坏了全球公平竞争的产业发展环境，损害了他国电动汽车产业发展，招致包括美国盟友在内的世界多国的反对和批评。专家分析指出，为了促使制造业回流美国和实现自身的再工业化，美国通过一系列歧视性法案，一方面诱迫各国企业赴美建厂，一方面大搞脱钩、断炼，扰乱了全球产业链供应链，加剧了全球经济衰退风险。

 

多项法案引发多国不满

 

当地时间10月19日，拜登政府宣布，美国能源部将从去年通过的《两党基础设施法案》中提供28亿美元赠款以支持本土电池供应链。据统计，款项将提供给12个州的20家生产制造企业，投资的电池相关组件可用于电网和电动车。同时，拜登政府发起一项美国电池材料倡议，致力于动员整个政府，确保用于电力、电气和电动车的关键矿物材料的稳定持续供应。

近几个月来，美国政府已经出台多项涉及电动汽车的政策法规，引导相关制造业回归美国本土。

芯片是电动汽车的重要零部件。8月9日，美国政府正式通过了《芯片与科学法案》，将拨款527亿美元以支持芯片公司的研发和生产。接受政府资助的公司10年内不得在包括中国在内的“受关注国家”扩大先进产能。基于此法案，英特尔、美光科技、高通和格罗方德半导体、台积电、三星等多家企业已经公布了巨额投资计划，将在美国亚利桑那州、俄亥俄州、纽约州等多地新建工厂或扩大产能。

8月16日，作为《通胀削减法案》中的一环，美国政府重新修订了电动车、混合动力汽车、燃料电池汽车购置补贴和税收抵免政策，并新增了提供优惠的条件——汽车必须在北美（美国、加拿大和墨西哥）生产，并且一定比例（逐年提升）的电池零部件和关键矿产必须在北美生产和采购。

对一些深陷能源危机的欧洲企业而言，这些补贴政策颇具吸引力。近日，英国本土电动车新锐Arrival率先做出重大决定，离开英国“大本营”，奔向美国“新天地”。特斯拉也选择将正在德国生产制造的4680电池产线搬回美国。10月19日，德国宝马集团宣布将在美国南卡罗来纳州进行新一轮价值17亿美元的电动汽车投资。

这些现象引发欧洲多国警惕。10月19日，德国经济和气候保护部长哈贝克与法国经济和财政部长勒梅尔举行视频会议。双方均表示，美国政府推出的《通胀削减法案》计划向在美企业提供大量补贴，会吸引企业从欧洲迁往美国，破坏了美欧之间“公平竞争”的环境，呼吁欧盟做出回应。

除了巨额补贴，《通胀削减法案》也为境外电动汽车进入美国市场设置了巨大的贸易壁垒。

中国商务部新闻发言人束珏婷近日在商务部网上例行新闻发布会上表示，中方对美方近期通过的《通胀削减法案》中有关歧视性电动汽车补贴条款表示关切。相关措施以整车在北美当地组装等条件作为提供补贴的前提，对其他进口同类产品构成歧视，涉嫌违反世贸组织最惠国待遇、国民待遇等原则。

面对此种情况，日本通过外交途径悄悄向美国政府提出抗议，而韩国方面则极为愤怒。为抗议美国停止向韩国国产电动汽车提供补贴的“排韩”法案，此前韩国政府联合代表团紧急赶赴美国。不仅如此，韩国总统尹锡悦还曾三次向拜登发出呼吁，希望为争端找到解决办法。韩国政商界人士呼吁，韩方应采取强有力的切实行动，要求美国修改法案或推迟法案对韩国汽车业的施行时间，否则就需在韩美自由贸易协议和世贸组织规定中寻找解决办法。

 

乘人之危强制产业回流

 

“无论是《两党基础设施法案》还是《通胀削减法案》，都是保护主义色彩鲜明的法案。”中国国际经济交流中心首席研究员张燕生对本报表示，美国近期通过的《芯片与科学法案》《通胀削减法案》等法案，都在围绕供应链做文章，试图通过这些强制性手段，使制造业回流美国。《通胀削减法案》打着“削减通胀”的旗号，实际上是为了实现美国的再工业化，解决美国的产业空心化和民生保障问题。

“《通胀削减法案》等法案的出台，与美国国内的高通胀密切相关，与疫情和俄乌冲突造成的供给收缩有关。”中国社会科学院国家全球战略智库秘书长冯维江对本报表示，要缓解供给曲线左移造成的冲击，仅靠美联储提升利率压缩需求的方式（相当于需求曲线左移）远远不够。因为美联储加息只能一定程度抑制当期价格，代价是产出会进一步下降，这将造成经济在未来进一步收缩，可能引发更深程度的经济危机。《通胀削减法案》里面的产业补贴等内容，相当于提振供给（推动供给曲线右移）。对美国来说，这样可以抑制价格上涨的同时提升产出，但代价将由包括美国盟友在内的其他国家承担。在俄乌冲突外溢的背景下，优势产业遭遇能源瓶颈的欧洲国家成了牺牲品。

据美国《华尔街日报》报导，美国经济成为欧洲能源危机的最大受益者。在美国较稳定的能源价格和政府支持吸引下，欧洲企业正把生产转移到美国。不少企业高管说，美欧之间产业竞争的势头正在偏向美方，对那些投资化学品、电池等能源密集型产品制造项目的企业而言尤其如此。

“随着俄乌冲突持续，欧洲各国的能源价格飙升、通胀高企，工业基础遭受重创。受此影响，欧洲一些钢铁、化工、化肥、汽车等能源密集型企业被迫减产或停产，甚至决定将生产线外迁。与此同时，美国政府却发布一系列刺激制造业和绿色能源产业发展的措施。其中，《通胀削减法案》向覆盖电池、可再生能源、氢能、电动车等领域的在美企业提供补贴。美国因此成为欧洲企业生产线外迁的重要目的地之一。”冯维江说：“《通胀削减法案》可能让欧洲'去工业化'和损失'永久化'。”

对于韩国的愤怒，张燕生表示，目前，韩国电动汽车在美国的市场占有率约为9%，排名第二。也正因如此，韩国政府、企业对拜登签署这项法案的反应最为激烈。《通胀削减法案》正式实施后，现代汽车的几个成功车型现在很难在美国投放市场，因此韩国指责美国毫无信用、忘恩负义。值得一提的是，为支持拜登的工业政策，韩国的电池和芯片制造商在美国投资了数十亿美元，现在美国却在韩国背后插上了一刀，这让韩国有一种被出卖、被背叛的感觉。

 

损人利己扰乱全球经济

 

“美国打着'削减通胀'的旗号，却在破坏基于比较优势的国际分工，严重损害全球产业链供应炼格局和经济全球化进程。这不仅不能解决美国国内通胀问题，还将提高生产成本，进一步抬高美国及全球通胀水平。”张燕生表示，削减通胀不过是美国政府为了选举而做出的姿态而已，也是美联储为了防止失控而采取的举措。美国甚至想藉通胀，割全球的“韭菜”，实现“让美国再次伟大”的理想。对美国而言，确保全球霸主地位才是最重要的事情。

值得注意的是，与欧洲相比，美国电动汽车市场的规模有些相形见绌。数据显示，2021年美国新能源汽车销量约为60万辆。同期欧洲电动汽车销量却高达230万辆。

“就现状来看，美国的电动车市场目前仍处于相对早期的发展阶段，距离其2030年新车销售中有50%为零排放汽车的目标尚有距离。”基于此，张燕生认为，如果国际社会能团结一致对抗美国的歧视性法案，美国或难以利用自身的产业政策来显著塑造全球电动车行业的产业链布局，而欧盟和其他国家也能有足够的市场筹码来应对美国的本地化壁垒。

美国《时代》杂志报导称，《通胀削减法案》还针对汽车供应链做出规定：2023年以后，使用含中国电池零部件的汽车将无法获得补贴，而来自中国的某些关键矿物也将面临采购限制。替代方案是逐步采用来自北美的电池组件。代表主要汽车制造商的组织“汽车创新联盟”近日警告称，根据该法案，只有在北美组装的汽车才有资格获得该优惠，一旦法案生效，现有的大多数电动汽车车型将无法获得7500美元的税收抵免。此项规定将危及美国2030年实现电动汽车销量占比达到40%至50%的目标。

不过，研究表明，美国若要生产电池的话，很难减少对中国“锂”金属原料的依赖。《日经亚洲》报导称，中国加工了全球约2/3的锂，这是电池的关键材料。随着全球市场趋紧，企业已经发现很难购买中国锂的替代品。海关统计数据显示，中国2021年锂电池出口额为284.28亿美元，其中美国以49.75亿美元成为中国锂电池最重要的出口市场之一。

“《两党基础设施法案》、《芯片与科学法案》、《通胀削减法案》三项法案将投资总计超过1350亿美元，以建设美国的电动车、重要矿物原材料的供应与电池制造。在能源危机风险加剧的背景下，此类举措可同时兼顾保障就业和维护本土供应链安全，并帮助美国在电池和新能源汽车相关领域与具备先发优势的中国、欧洲各国展开竞争。”张燕生分析，从全球格局来看，在能源危机、地缘政治、贸易保护主义等多方影响下，产品替代、产业链转移或将频繁出现，各主要经济体在新的能源结构和供应炼格局定型之前，将继续各自发力布局。

“世界主要经济体要加强宏观政策协调，比如利用G20峰会、亚太经合组织领导人非正式会议等场合，要求美国行政及货币政策当局采取更负责任的举措，不能以邻为壑、落井下石；同时注意国内经济安全，防范货币大幅贬值、资本外逃等风险。” 冯维江说。

 

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欧洲深陷能源困境美国趁机渔利

 

发布时间：2022-10-31 18:44:48 

来源：央视新闻客户端

 

俄乌冲突爆发以来，欧洲国家追随美国对俄罗斯制裁的反噬效应愈加凸显，能源供应短缺引发生产成本高涨、物价飙升、企业经营和民众生活困顿，经济面临衰退风险。

然而与此同时，美国却乘虚而入，不仅以高价向欧洲国家兜售能源，还把欧洲企业吸引到美国，藉此捞取最大利益。面对这样的“盟友”，欧洲忧虑和不满正日益加剧。

受对俄制裁的反噬效应影响，不少欧洲国家近期深陷能源困境，一些能源密集型行业遭受冲击尤为严重，许多企业因生产成本高涨不得不减产乃至停产。据业界估算，欧洲粗钢产能过去数月闲置率接近10％；铝和锌的生产减少约50％；化肥行业产能削减约70％。

 

 

面对能源困局，多个欧洲国家在出台措施节约能源的同时，一面加大从俄罗斯以外地区进口能源，另一方面迫于成本压力转移产能。“碰巧”的是，上述措施的受益者都是美国。

数据显示，美国9月出港货船装载的液化天然气达630万吨，其中近70％被运往欧洲。据欧洲多家媒体报导，美国公司每艘驶往欧洲的液化天然气运输船可赚取超过1亿美元利润。美国能源巨头埃克森美孚公司今年二季度利润达179亿美元，创历史新高，远超去年同期的46．9亿美元。

 

 

产能转移方面，德国《商报》报导，仅美国俄克拉何马州近期就吸引60多家德国企业前往投资扩展业务。不少分析人士指出，美国眼下正将“欧洲之危”变为“美国之机”，从中攫取利益。

 

 

美国是全球最大石油和天然气生产国，与俄罗斯在欧洲市场有竞争关系。有政治分析师认为，美国制裁俄欧“北溪－2”天然气项目不是为了帮助盟友，而是为了卖出昂贵的美国天然气。法国总统马克龙在10月中旬的欧盟峰会后曾抱怨，美国卖给欧洲的天然气价格比在其本土市场卖价高3至4倍。

还有分析说，美国今年8月生效的《通胀削减法案》或加剧欧洲生产萎缩的状况。欧盟官员担心，美国的税收减免将令欧盟处于不利地位，并且促使企业将生产转移至美国。

欧洲财富和企业生产活动流向美国的情况已引起欧洲警觉。比利时首相德克罗警告：“欧洲正经历大规模去工业化的风险。”法国经济和财政部长勒梅尔也批评美国经济霸权，主张双方建立“更加平衡”的经济关系。

正如欧洲《现代外交》网站一篇题为《美国如何摧毁欧洲》的文章所述，欧洲与美国合作对俄罗斯制裁，“反而导致欧洲衰落”。而该网站另一篇文章更是将美国称为“帝国资本主义”，并指出美国“通过剥削其他国家来生存和发展”，“越来越多的欧洲人认识到，欧洲的真正敌人是美国”。

 

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美债危机可能已不再遥远│安邦智库

 

撰文：外部来稿

香港01 出版：2022-10-26 18:00

 

 

日前，随着美联储加快加息节奏并开始缩表，全球资本市场都随之动荡起来，而在此过程中，不仅人民币、日元、欧元、英镑等主要货币受到冲击，影响到相关货币的资产价值，美国国债市场本身也处于动荡之中。

作为重要定价指标的美国十年期国债收益率也大幅上升，10月21日，美国10年期国债收益率自2008年以来首次升破4.25％。10月24日，美国国债有所回落抹去涨幅，10年期国债收益率调整至4.22％。在市场利率不断升高的同时，全球资本都在随美联储的「指挥棒」而进行重新的布局和调整。

近期，美国财政部长耶伦（Janet Yellen）则连续两次谈到美国国债市场的风险，并强调要加强美国国债市场的韧性。耶伦在24日称，「到目前为止，美国的金融体系尚未成为经济不稳定的来源，虽然我们持续关注新兴市场的风险，但我们的系统仍然具有韧性，在不确定性的情况下继续运行良好。」此前，耶伦在本月中旬的一场讲话中也曾表示，「我们担心（国债）市场缺乏足够的流动性」。

外媒称，耶伦对这个23.7万亿美元的市场的运作感到担忧，主要源自美国国债市场正面临越来越多的大买家撤离、流动性下降和波动性走高的情况。在美联储加息并开始缩表的情况下，作为美国国债和准政府债券主要买家的美国联储局正在缩减其购买量，与此同时，各主要央行也因补充美元流动性需要而出售美债，据称，新兴市场央行在捍卫各自汇率稳定时，今年以来已经售出近3,000亿美元美债换取美元流动性。除去央行外，一些主权投资机构，以及保险公司、银行等大型金融机构，同样不得不减持美债，重新构建资产负债结构。摩根大通的策略师巴里（Jay Barry）也指出，在过去的十年里，当一两个美国国债的主要购买者似乎退缩时，其他购买者却一直在那里填补空缺，但近期的情况却并非如此。随着美联储收紧货币政策令金融状况整体趋紧，美国商业银行对美债的需求也已经消散。

 

 

大买家的离场正使得美国国债供需进一步失衡，并带来市场价格的下跌。美国国债今年以来录得自20世纪70年代初以来最大跌幅。彭博美国国债总收益指数今年至今已下跌约13%，几乎是2009年的四倍，为1973年成立该指数以来最糟糕的同期业绩。而根据美国财政部2022年10月18日的数据，美国3个月期国债收益率自新冠疫情前以来首次高于10年期国债收益率。这是相当不寻常的。研究人员认为这可能是6-18个月后美国经济陷入衰退的最佳预警之一。另一个含义，暗示着美国10年期国债收益率可能继续飙升，使收益率曲线回归「正常」。

美国国债市场的变化，可以说与美联储的货币政策紧密关联。很多市场人士担心，美联储政策收紧过度会导致美国国债市场的崩溃。美银策略师卡巴纳（Mark Cabana）也认为，尽管美国国债崩溃并非我们的基本假设情景，但已成为一种正在积聚的尾部风险。他警告：

美国国债市场很脆弱，只需一次冲击可能就会面临来自『大规模强制抛售或外部突发事件』的挑战。美银策略师卡巴纳（Mark Cabana）

他称，接下来的风险可能来自共同基金赎回潮、对冲基金所持头寸平仓，以及为帮助投资者分散资产风险而制定的风险平价策略的去杠杆化。在美联储决心继续缩表的紧缩政策下，美联储可能面临不久前英国央行的处境，不得不临时性的购债避免流动性危机。

目前来看，在全球货币政策紧缩的背景下，日本、英国国债流动性都出现问题。日本国债在收益率曲线控制的政策下，已经出现「无人购债」的流动性枯竭情况，但日本在量化宽松政策下，央行仍可以继续无限量购买日本国债，从而维持价格。与日本国债面临的日本央行坚持宽松政策「兜底」的情况不同，英国央行已经开始加息和缩表，使得英国国债价格波动加大，导致出现市场危机的极端情况。

 

辛伟诚成功当选新任英国首相扬言对抗赤字，但紧缩开支及加税亦恐令英国经济陷入衰退。 （AP）

 

在面临高通胀和经济衰退的威胁之下，8月初至10月11日收盘，英国国债与外汇市场波动加剧，按收盘价计算，十年英债收益率从1.84％提升至4.64％，英镑兑美元汇率从1.23贬值9.5％至1.11。特别是在9月21日至9月27日间，十年英债从3.40％上行113BP至4.53％，英镑兑美元汇率从1.14贬值5.7％至1.07。由此导致英国养老金穿仓，不得不抛售资产，导致恶性循环。这一问题的导火索则是此前卓慧思（Liz Truss）政府的刺激计划，需要加大英国国债发行，而此前作为购债主力的英国央行在紧缩政策之下，正在推动缩表，从而使得英国国债面临「无人问津」的市场尴尬。英国金融市场的动荡最终导致卓慧思辞职，英国央行不得不启动临时性措施进行「兜底」暂时稳住市场。

 

 

正是英国此前的教训，使得美国财长耶伦感到越来越大的压力。如果美国国债无法找到能够替代美联储的稳定而充足的买家，那么，其市场风险无疑是无法排除的。这些情况表明，耶伦的担心和忧虑并非「杞人忧天」，实际上，美联储货币政策的效果，已经从对海外资本的打击，开始「内卷」，伤及美国国债市场的流动性。如果美联储继续坚持其加息和缩表的「高强度」节奏，很可能出现压垮「骆驼」的「最后一棵稻草」。而美国国债市场在全球资本市场的锚定价格作用，意味着美债波动将传播到全球，引发新一轮主权债务危机。这一情况如果实现，则意味着美联储政策转向将不再遥远。

 

最终分析结论：

    目前，大规模量化宽松政策的退出的后果，已经在英国有所体现，造成英国国债流动性风险扩散和市场动荡。目前在美联储加紧紧缩政策的情况下，流动性风险加剧的倾向正在美国国债市场出现。美国财政官员所担心的主权债务危机其实已经并不遥远。

 

本文转载自安邦智库2月10日「每日经济」分析专栏。

 

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美国国务卿布林肯与外长王毅通电话　讨论中美领导人会晤可能性

 

香港01 撰文：欧敬洛

出版：2022-11-01 08:54

 

 

美国国务院表示，国务卿布林肯（Antony Blinken）与中国国务院外长王毅通电话，双方讨论即将于印度尼西亚举行二十国集团（G20）峰会时两国领导人会晤的可能性，并同意在会议前再次通话。

美国国务院发言人柯比（John Kirby）10月31日表示，布林肯与王毅在上周通电话，双方谈及总统拜登（Joe Biden）与主席习近平在G20峰会上会晤的可能性。两人对话持续70分钟。

双方又讨论了两国关系，及俄乌战争为全球安全及经济稳定带来的威胁。柯比表示，两国有必要进行高层级对话，布林肯多次告诉王毅欢迎随时来电，若其中一方有需要，相信可安排在G20前再次通话。